Dramatische koersdalingen

(09-10-2008)

Sinds de plannen voor het reddingsplan openbaar werden, hebben problemen bij banken gezorgd voor forse koersdalingen.

De omstandigheden leken met de aankondiging van het reddingsplan van minister van Financiën Paulson flink te verbeteren. Vrijdag 19 september stegen de beurzen nog met 5 tot 8% op het nieuws. Maar na het weekend vielen de indices weer terug toen bleek dat de plannen nog in een pril stadium verkeerden en het nog lang niet zeker was dat het Huis van Afgevaardigden en de Senaat het plan zou goedkeuren.

Plan verworpen door Republikeinen

Interventie door o.a. presidentskandidaat John McCain en een groepje senatoren vertraagde de stemming tot na het weekend van 27 en 28 september.

Ondanks steun van de President, overeenstemming tussen de leiders van Democraten en Republikeinen, werd het plan maandag 29 september toch verworpen in een stemming met een stand 228 tegen, 205 voor.

Direct na de stemming daalde de Dow Jones meer dan 700 punten.

De Dow sloot uiteindelijk 7% lager. Het was de grootste daling sinds 11 september 2001.

De Nasdaq sloot 9,1% lager en de S&P 500 8,8% lager. Beide dalingen waren de grootste sinds 1987. De AEX volgde met 9%.

Aangepast plan aangenomen

Nog diezelfde week werd het plan aangepast en kon vrijdag 3 oktober een nieuwe stemming plaatsvinden. De Senaat had het plan woensdag 1 oktober al met 74 tegen 25 stemmen goedgekeurd.

Vrijdag werd het reddingsplan voor de Amerikaanse financiële sector ook in het huis van Afgevaardigden met ruime meerderheid goedgekeurd. Na een hoogste stand van +3%, daalde de Dow Jones toch met 1,5%.

Europese banken in de problemen

De daling van de Dow Jones leek tijdelijk. Immers de goedkeuring van het plan zou de positie van de banken ondersteunen waardoor de kredietmarkt weer op gang zou kunnen komen. Bij de eerste aankondiging van het plan waren de beurzen ook 4 tot 9% hoger gesloten.

Maar het viel heel anders uit. Juist in dat weekend escaleerde de situatie van banken in Europa. Zondagavond werd bekend dat 75% van het Belgische deel van Fortis werd verkocht aan BNP Paribas in ruil voor nieuw uit te geven aandelen van BNP Paribas ter waarde van 8,25 miljard euro. De Belgische regering hield een 25% belang. Luxemburg verkocht 67% aan BNP Paribas en hield dus 33% over.

De probleemkredieten van Fortis ter waarde van 10,4 miljard euro werden opgenomen in een aparte pot - los van Fortis - , waarin Fortis 66% bezat, de Belgische Staat 24% en BNP Paribas 10%.

Behalve Fortis was ook de Duitse leenbank Hypo Real Estate Holding in de problemen gekomen. Daardoor was de Duitse regering genoodzaakt een reddingsplan te beginnen ter waarde van 50 miljard euro. Ook deze redding kwam volslagen onverwacht en in het weekend. Weinig beleggers hadden ooit gehoord van Hypo.

In Groot-Brittannië ontstonden ook problemen met banken.

Paniek

Door de problemen die in het weekend waren ontstaan (dan kan er niet op de beurs gehandeld woren), dumpten beleggers maandag 5 oktober massaal hun aandelen.

Dinsdag daalden de Amerikaanse Indices ook weer sterk, met 5%. De uitspraken van Bernanke tijdens een speech waren weinig opbeurend en onhandig. Bernanke constateerde dat de financiële crisis aanhoudt en daardoor de economische crisis wordt verergerd en langer zal duren. Ongelooflijk slecht gecommuniceerd. Indien de hele wereld het vertrouwen in het financiële systeem kwijt is, dan is het zeer onverstandig om vooral de negatieve punten te belichten. Hij had beter kunnen zeggen dat het reddingsplan grote mogelijkheden biedt om de crisis snel te beëindigen en daar uitgebreid op ingaan. Want dat is ook de bedoeling van het plan!

Woensdag voor opening van de Amerikaanse beurs werd inderdaad de rente verlaagd in de VS. Met 0,5% tot 1,5%. Er was sprake van een gecoördineerde actie want ook in Groot-Brittannië, in Canada, Europa, Zwitserland en Zweden werd de rente verlaagd. Een gecoördineerde renteverlaging is uniek in de geschiedenis.

Toch was de reactie op Wallstreet niet uitbundig. Als de renteverlaging direct maandag was gegeven, dan was het een sterke zet. Nu kwam de renteverlaging na sterke koersdalingen en was het effect sterk verminderd. De indices schommelden de gehele dag tussen +2% en -2%, maar toen kwam Paulson met een onhandige opmerking. Hij zij dat geen enkel onderdeel van het reddingsplan de problemen direct zou oplossen en hij merkte nog op dat het enkele weken kon duren voordat het plan in werking zou treden.

Daardoor daalde de Dow Jones toch nog 2%.

Rendement Easyinvest modelportefeuilles

Door de dramatische koersdalingen van de laatste 2 weken is het rendement flink verslechterd.

Waarom niet verkocht?

De voornaamste reden daarvoor is dat beleggers door de ontwikkelingen steeds op het verkeerde been werden gezet of ze waren niet in de gelegenheid te reageren omdat de ontwikkelingen in het weekend plaatsvonden.

19-09-2008: beurzen reageren positief op reddingsplan

Beurzen stijgen eerst maar dalen later: effect 0. Geen reden tot verkoop.

29-09-2008: reddingsplan verworpen

Beleggers werden totaal verrast door de verwerping van het reddingsplan door het Huis van Afgevaardigden. Dat legde de kiem voor de volgende dalingen.

De Dow daalt 's-maandags 700 punten. De AEX daalt 9%.

03-10-2008: aangepaste plan aangenomen

Er wordt een positieve reactie verwacht, maar Wallstreet sluit 1,5% lager.

06-10-2008: in het weekend komen Europese banken in de problemen

Maandag sluiten de beurzen weer 5 tot 9% lager.

Ook nu weer onverwachte ontwikkelingen in het weekend.

Door de snelle daling is het niet verstandig om nu te verkopen. Het is beter om te wachten op herstel. De rendementen van de portefeuilles zijn bijzonder slecht, maar dat kan snel weer verbeteren.

Waarom de markten zullen herstellen

Het is waarschijnlijk dat de financiële markten binnen 2 weken zullen herstellen

• Een zo'n sterke daling van de markten komt zeer zelden voor en wordt vrijwel altijd gevolgd door een sterk herstel. De markt is 'oversold'.
• Overheden nemen steeds sterkere maatregelen. Banken worden genationaliseerd, er worden aandelenbelangen in banken genomen, extra kredieten worden gegeven.
• Door het Amerikaanse reddingsplan zal $700 miljard kunnen worden besteed aan het herstel van de financiële markten.
• De regering van Groot-Brittannië heeft een belang van 50 miljard pond genomen in een aantal grote banken. Zij eist dat de banken weer aan elkaar lenen en staat garant voor die leningen.
• Er worden steeds meer pogingen ondernomen om het normale betalingsverkeer tussen banken te herstellen.
• De huizenmarkt in de VS herstelt licht. In Augustus nam de verkoop van bestaande huizen met 7% toe in vergelijking met de vorige maand, door lagere hypotheken en lagere huizenprijzen.
• De winsten van bedrijven blijven voorlopig nog op peil. IBM handhaafde de verwachting voor het derde kwartaal. Ook metaalbedrijf ArcelorMittal deed dat.

Herstel van 30% Easyinvest modelportefeuilles over 2008 mogelijk

Dat is de verwachting die ik heb voor de rest van het jaar. Op dit moment staan de modelportefeuilles van beleggingsfondsen nog op een negatief rendement van 37%. Om dat in enkele maanden geheel goed te maken lijkt onmogelijk. Maar een herstel van 25 tot 30% voor het einde van het jaar is mogelijk.

Uw verliezen

Easyinvest hanteert voor beginnende beleggers de regel dat met slechts de helft van het vermogen dat volgens het beleggersprofiel in aandelen mag worden belegd, moet worden begonnen. Zodra 5 tot 10% winst is gemaakt, kan de andere helft worden ingezet.

Bij een neutraal beleggersprofiel kan ongeveer 50% in aandelen worden belegd. Daarvan de helft geeft 25% van het vermogen belegd in aandelen. Daarvan 35% koersverlies geeft een verlies van 8% over het totaal te beleggen bedrag. Als u op deze manier heeft belegt, vallen de verliezen nog enigszins mee. Ben u met uw volledige portefeuille in aandelen gestapt, dan zijn de verliezen helaas groter. Ook dan kunnen de verliezen weer worden goedgemaakt. Het zal alleen enige tijd duren.

Meer informatie over gespreid aankopen

Meer investeren?

Het is de vraag of het verstandig is om te wachten totdat het al ingelegde bedrag in aandelen een rendement van 5 a 10% heeft behaald. Op dit moment zijn de aandelenbeurzen zoveel gedaald, dat het verstandig kan zijn om juist nu extra te investeren. De kans op een goed rendement is sterk toegenomen.

Op de korte termijn zouden de beurzen best nog kunnen dalen, maar over de langere termijn zal een investering op deze niveaus een grote kans op een goed rendement moeten geven.

Als u nu extra wilt investeren, begin dan nu geleidelijk met het investeren van het tweede deel van het bedrag dat u in aandelen kunt beleggen. Koop elke week voor 25% van het bedrag aan te beginnen met vandaag. Hanteer als regel dat u elke vervolginleg alleen doet als de koersen weer hoger staan dan de week ervoor.

Op deze manier zou u op een voorzichtige manier kunnen profiteren van de huidige paniek op de financiële markten.

Martin Plooi

directeur Easyinvest.nl

Meer informatie over onze abonnementen

Bekijk het rendement en resultaten van onze portefeuilles

Reageren?