AEX naar 360 punten in 2009
(29-05-2009)
De kracht van de aandelenrally is aan het afnemen. Maar steeds betere economische
cijfers in de VS zorgen voor een stevig fundament voor een aanval op belangrijke
weerstanden. Het lijkt slechts een kwestie van tijd totdat de AEX naar boven uitbreekt.
Tot nu toe komt mijn voorspelling dat de economische cijfers elke maand beter zullen
worden aardig uit. Deze week was het betere cijfer van het consumentenvertrouwen
in de VS over mei, reden voor een sterk herstel van de Dow Jones. Het nieuws dat
de orders voor duurzame goederen in de VS in april met 1,9% waren gestegen droeg
bij aan koerswinst op donderdag. Er was gerekend op een toename van 0,4%. De conclusie
is dat niet alleen het vertrouwen stijgt, maar ook de consumentenuitgaven stijgen.
Ook de huizenmarkt is langzaam aan het herstellen onder invloed van de lage rente
en een bonus van $8.000 voor huizenkopers die voor het eerst een huis kopen.
In Europa was donderdag ook positief nieuws te horen: de Europese Commissie maakte
bekend dat het vertrouwen in de economie was gestegen van 67,2 in april tot 69,3
in mei.
Nieuwe bull markt
Steeds meer analisten beginnen zich af te vragen of hun conclusie dat de huidige
rally een bear markt-rally is, wel juist is. Als de economische cijfers steeds beter
worden dan kan de rally ook een nieuwe bull-markt inluiden die jarenlang kan aanhouden.
Zelfs de grootste pessimist onder de analisten, Noeriel Roubini, begint wat positiever
te worden en denkt, in navolging van de Amerikaanse regering, dat de economie in
de VS al dit jaar weer zal groeien. Hij voorziet echter een langzaam herstel.
Rally tijdelijk tot stilstand gekomen
Ondanks de steeds beter wordende economische cijfers is de rally op de beurzen,
die sinds 10 maart aan de gang is, tot stilstand gekomen. Koersen op de ontwikkelde
beurzen schommelen rond belangrijke weerstandniveaus. De Dow Jones lukt het maar
niet om overtuigend de 8.500 punten te passeren, de S&P komt niet voorbij de 900
punten. De AEX blijft steken op de 270 grens. Net daarboven ligt de grens van het
200-daags gemiddelde.
De onduidelijkheid over de toekomst van autofabrikant General Motors, de onzekerheid
over de stijgende rente op 10-jarig schatkistpapier uit de VS, de nieuwe aandelenemissies
van Amerikaanse banken zorgen ervoor dat koersstijgingen steeds afketsen op weerstandniveaus.
Ook het nieuws van de Fed dat het herstel van de economie iets trager zal verlopen
dan eerder verwacht en dat de werkloosheid iets verder zal oplopen dan eerder voorzien
zorgde voor druk op de koersen. De Fed verwacht nu een krimp van de economie tussen
1,3 en 2% in 2009. De eerdere verwachting ging uit van een krimp tussen 0,5 en 1,3%.
De werkloosheid loopt op tot net geen 10%. De eerdere verwachting ging uit van 8,8%.
De markt wil echter ook niet zakken. De beurzen nemen dus een pauze en de koersen
blijven binnen een bandbreedte. Het is wachten op een uitbraak. Wanneer die komt
is niet te zeggen. De kans op een uitbraak naar boven lijkt echter groter dan een
uitbraak naar beneden.
Koersuitbraken in Emerging Markets
Belangrijke sectoren zoals energie en grondstoffen lopen al op een economisch herstel
vooruit. De prijs voor een vat Brent olie steeg deze week tot een nieuw record in
2009 van $64 per vat. U zult het effect al gemerkt hebben aan de pomp.
Een aantal Aziatische beurzen zoals die van India en China en andere beurzen zoals
die van Brazilië, Argentinië en Turkije hebben hun koersuitbraak naar boven al gemaakt.
Ook de beurs van Rusland en beurzen van Oost-Europa zijn flink in herstel.
AEX naar 360 punten in 2009
Mijn verwachting is dat de economische cijfers elke maand beter zullen worden, te
beginnen in de VS. Uiteindelijk zal dat een koersuitbraak naar boven tot gevolg
hebben waardoor de 200-daags gemiddelden zullen worden doorbroken. Dat is het sein
voor beleggers om massaal in te stappen. Voor de AEX betekent dat een herstel, waarschijnlijk
nog voor de zomer, tot ruim boven de 300 punten. De stijging zal vooral plaatsvinden
in de cyclische fondsen. Industrials zoals Akzo Nobel, DSM en ArcelorMittal zullen
profiteren, Royal Dutch Shell waarvan de koers dit jaar per saldo nog niet is gestegen
kan omhoog naar 24 euro, de uitzendmarkt zal flink profiteren, en bouwbedrijven
zullen herstellen. Fondsen op het gebied van infrastructuur profiteren van de stimuleringsmaatregelen
van overheden. Financials zetten hun herstel voort en boeken weer winst.
Het niveau van 400 punten, van september 2008 voordat Lehman Brothers failliet ging,
zal dit jaar nog een brug te ver zijn, maar een stijging tot 360 punten acht ik
in 2009 zeker mogelijk. Kijk op Easyinvest.nl hoe u kunt profiteren van verder koersherstel.
Martin Plooi
|