Scenario beursherstel klopt aardig

(05-06-2009)

Klik hier om het scenario beursherstel van december 2008 te lezen.

Precies een half jaar geleden probeerde ik een inschatting te maken van het te verwachten beursherstel. Het is tijd om eens te kijken wat er van die voorspelling terecht is gekomen.

Laat ik eerst nog even de situatie schetsen van begin december 2008. In oktober waren de beurzen sterk gezakt nadat in september de Amerikaanse zakenbank Lehman Brothers failliet was gegaan. Een gevoel van pessimisme over de toekomst overheerste. Negatieve berichtgeving was aan de orde van de dag en overheden moesten rigoureus ingrijpen om het failliet van het bankensysteem te voorkomen.

De AEX was gezakt van 400 punten in september tot 240 punten begin december. De Dow Jones ging van 11.500 naar 8.600.

Mijn voorspelling was dat het pessimisme onterecht de overhand had gekregen en dat belangrijke beurzen nog voor de zomer van 2009 weer zouden stijgen tot ongeveer 10% onder de stand van de beurzen in de zomer van 2008.

Obama zorgt voor ‘Change’

De reden waarom de beurzen zouden herstellen was vooral gelegen in de machtswisseling in het Witte Huis. De komst van de democratische regering van Barack Obama zou een flinke wijziging in het beleid veroorzaken waardoor de huizenbezitter eindelijk zou worden geholpen en de huizenmarkt in het eerste halfjaar van 2009 zou stabiliseren.

Ook voorspelde ik een turbulent begin van 2009 vanwege de onzekerheid over de bedrijfsresultaten over het vierde kwartaal. Februari 2009 werd inderdaad turbulent. Nieuwe problemen bij banken brachten de beurzen naar nieuwe dieptepunten, maar sinds 10 maart is een rally aan de gang die drijft op steeds betere economische cijfers.

Westerse markten per saldo weinig vooruit

De Westerse markten hebben per saldo sinds december weinig vooruitgang geboekt. De Dow Jones noteert op dit moment 8.750 punten. In december was de stand ook 8.700. Beleggers weten echter dat de Dow in maart zakte tot 6.550 punten en daarna een indrukwekkend herstel heeft laten zien. Mijn voorspelling ging uit van 9.900 punten, dus nog 13% te gaan.

Het zelfde geldt voor de Japanse Nikkei. Ik voorspelde een stand van 10.800. De Nikkei sloot donderdag op 9.668, dus nog 11,7% te gaan.

Het is echter nog geen zomer. Een stijging van meer dan 10% is veel, maar veel beurzen staan dicht bij het 200-daags gemiddelde. Zodra die barrière wordt genomen, ligt de weg naar boven helemaal open.

Mijn voorspelling voor de AEX zit er voorlopig helemaal naast. Ik voorspelde een stand van 360 punten, maar op dit moment staat de AEX nog op 263 punten. Er is nog een koerssprong van 36% nodig. Daarmee heeft de AEX de minste vooruitgang geboekt van alle bekende beurzen. Ter vergelijk: de Duitse DAX steeg in het laatste halfjaar met 15%. We kunnen dus voor de AEX later dit jaar een inhaalslag verwachten.

Emerging markets blinken uit

Andere beurzen hebben wel het verwachte herstel laten zien. De Chinese Hang Seng noteert nu 18.500 punten. Mijn voorspelling ging uit van 19.000. Nog slechts 2,7% te gaan. In een half jaar is de Hang Seng dus 34% gestegen!

Nog beter verging het de beurs van India. Ik voorspelde een stijging tot 12.600 punten. India deed het echter veel beter. Sinds 5 december steeg de BSE-30 van 9.000 punten naar 15.000 op dit moment. Een stijging van 66%.

Ook Brazilië deed het beter dan ik had voorspeld. In plaats van de verwachtte stijging tot 45.000 punten, is de Bovespa gestegen van 35.300 naar 53.000 punten, een stijging van 50%.

Voor Rusland voorspelde ik een stijging van 150%. Fondsen die in Rusland beleggen zijn in een halfjaar met 50% gestegen. De laatste drie maanden echter met 90%.

Ook noemde ik enkele sectoren die zouden profiteren zoals Materialen (+60%), Energie (+20%), Financials (+20%), Uitzenders (+40%). Van fondsen die Easyinvest bijhoudt is de sector Materialen in het laatste halfjaar met 33% gestegen, Energie met 11%, Financials met 62% en de uitzenders met 41%.

Ergste problemen liggen achter ons

De economische cijfers van de laatste tijd tonen aan dat de ergste problemen achter ons liggen. Het gevaar dat banken massaal zullen omvallen is geweken, de Amerikaanse huizenmarkt stabiliseert en voor het eerst dit jaar daalde het aantal werkloosheidsaanvragen. Regeringen worden positiever en voorspellen groei eind 2009 (VS) of in 2010 (Europa). Dat is een heel andere situatie dan een half jaar geleden. Het glas lijkt nu weer half vol en niet half leeg.

Herstel op de beurs is het eerst opgetreden in de Emerging Markets. De VS en Japan zullen volgen en pas daarna Europa. Mijn scenario beursherstel klopt aardig. Als u een half jaar geleden uit elk van de genoemde landen en sectoren een beleggingsfonds had geselecteerd, dan had u nu een uitstekend rendement behaald.

Martin Plooi